近日大族激光發(fā)布業(yè)績快報，年度實現(xiàn)營業(yè)總收入115.6億元，歸母凈利潤16.75億元，分別較上年度增長66.12%、122.08%。公司經(jīng)營業(yè)績較上年度大幅增長，主要原因為消費類電子、新能源、大功率及PCB設備需求旺盛，產(chǎn)品訂單較上年度大幅增長。
2017年Q4單季度營收26.46億元，同比增長34.3%；歸母凈利潤1.73億元，同比增長 43%；同比16年Q4，凈利率提升0.4個百分點。環(huán)比來看，我們認為在Q2、Q3營收及利潤爆發(fā)式增長的背景下，公司Q4成長動能成功切換至行業(yè)專用設備和大功率等非蘋果業(yè)務——激光主業(yè)精進不休，下游應用多點開花！
下游業(yè)務多點開花，打造全方位激光設備平臺：
1)消費電子而言，OLED、雙攝、防水、全面屏等科技創(chuàng)新加速滲透，激光新需求層出不窮；
2)未來兩年動力電池市場產(chǎn)能迅速提升，產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)需求爆發(fā)式增長；
3)受益產(chǎn)業(yè)東移背景下，大陸廠商激進擴產(chǎn)趨勢，PCB業(yè)務穩(wěn)步增長；
4)未來大功率激光設備有望重復小功率進口替代精彩。大小功率比例對標國際平均水平3:1，龍頭IPG大功率業(yè)務占比70%，公司大功率業(yè)務大有可為。
2017完美收官，2018有望再創(chuàng)輝煌。電子創(chuàng)新大周期剛開始啟動，終端廠商創(chuàng)新壓力趨強，處于“設備-部件-模組-終端”鏈條最上游，公司未來享有更高議價能力與業(yè)績彈性。18年新一輪創(chuàng)新驅(qū)動，疊加鋰電、PCB等下游景氣度持續(xù)提升，部分產(chǎn)線年初即訂單爆滿，另外大功率、面板、半導體等前瞻布局陸續(xù)進入收獲期，后續(xù)增長動能充沛。
高端智能機全面升級，小功率激光業(yè)務騰飛。蘋果正引領新一輪高端智能機升級周期，安卓陣營的快速追趕，高端激光及配套自動化設備從蘋果延伸到非蘋果的空間逐漸打開。公司作為激光龍頭將極大受益于消費電子制造升級帶來的激光及自動化設備升級大機遇，平臺價值將持續(xù)顯現(xiàn)。
工業(yè)制造崛起，拉動大功率激光器需求。依靠精密性和堅固性的特點，激光焊接將代替?zhèn)鹘y(tǒng)生產(chǎn)方式，成為未來制造最重要的成型方式。公司相較于競爭對手，內(nèi)生優(yōu)勢明顯，在汽車制造產(chǎn)業(yè)崛起帶來大功率激光器放量的行業(yè)背景下有望脫穎而出。
鋰電打開行業(yè)專用設備新空間。隨著全球電動汽車的繁榮，動力電池需求量也隨之逐漸增長。公司具備了70%前段/中段整體鋰電池裝備供給能力，力爭早日形成電池生產(chǎn)車間和工廠交鑰匙工程的能力，成為擁有資本、技術、產(chǎn)能優(yōu)勢的核心動力電池設備企業(yè)。
